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首旅酒店动态点评:受益于供需格局改善看好持

作者:竞博体育 发布日期:2020-12-07 13:58



  疫情加速行业洗牌,品牌连锁酒店机遇凸显。根据中国饭店协会联合优尼华盛发布的《数据图解,疫情对全国酒店市场的影响分析》,疫情期间酒店行业营业收入平均损失67.81%,以单体酒店为主的低端酒店抗风险能力差,应对突发情况时没有完善的应急措施和处理流程,中高端酒店入住率、餐饮收入在疫情期间大幅下降,但基本上可以通过提升平均房价来维持收入。截至2019年三季度末,公司合计酒店数量4638家,客房数42.15万间,其中中高端酒店数量1079家,占比23.3%,中高端客房数12.12万间,占总客房数量的28.8%,直营酒店家数占比17.44%,在疫情影响下仍保持逆势扩张。

  公司核心能力强,助力快速恢复。公司抓住疫情期间行业出清的关键机遇期,努力提升运行效率、降本增效,通过权力推进数字化建设,与互联网企业合作加大线上线下融合发展,直播等数字营销手段有效提升了新形势下公司产品知名度和市场竞争力,三季度利润即恢复盈利。9月公司RevPAR水平已经恢复至去年同期的90%,三季度客房均价178元,恢复至去年同期的84%。

  首次覆盖,给予公司“增持”评级:酒店供需格局显著改善,单体酒店加速出清,公司作为国内酒店供给龙头,持续加大新店拓展速度,不断扩大龙头优势,我们预计公司2020-2022年EPS分别为-0.47、0.98和1.05元/股,对应当前股价PE分别为-49.57、24.04和22.39倍,首次覆盖,给予公司“增持”评级。

  风险提示:疫情反复或加重风险;新店业绩不达预期风险;新店拓展进度不达预期风险。

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  迄今为止,共23家主力机构,持仓量总计6.27亿股,占流通A股64.06%

  近期的平均成本为24.85元,股价在成本上方运行。多头行情中,目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

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